快手来自线上营销服务收入在总收入中占比首次过半，再次超过直播收入。后者已连续四个季度下降。

快手科技于5月24日发布了2021年第一季度业绩。商业化程度进一步提升，但月活增长慢，推广App营销成本巨大。5月25日，快手午后股价下跌超过11%，市值不足8600亿港元，自历史最高点跌超50%。

今年一季度，快手收入达170亿元人民币，同比增长36.6%，经调整后的净亏损为49亿元，同比扩大13.2%。

快手亏损的一个主要原因是其营销投入高。从成本来看，公司一季度销售及营销开支达到116.6亿元，同比增加44.02%。财报称主要用在推广快手极速版等应用上。

面对抖音和微信视频号的竞争，快手营销高支出的压力可能会长期存在。

月活增长放慢，但老用户黏性高

虽然快手可能花了不少营销成本在拉新上，但效果并不显著。

截至2021年一季度末，快手月活用户为5.198亿（MAU），同比增长5.01%。月活增速和上一季度（23%）比大幅度放缓。这可能跟去年一季度用户基数大有关，但或许也表明快手在新用户获取上遇到了一些瓶颈。

今年一季度，日活用户（DAU）达到2.953亿，同比增长16.63%。这和抖音的日活差距仍然悬殊。根据腾讯潜望的报道，今年第一季度，抖音日活平均值超过6亿。

在把“普通用户”转化为“忠实用户”上，快手倒是表现不错。本季度快手的DAU/MAU比值达56.8%，这一比例自2018年以来连续增长。DAU/MAU比值通常是衡量社区活跃度与用户黏性的关键指标。快手CFO钟奕祺表示快手的DAU/MAU比值的目标是60%。

在另一个黏性指标上快手成绩也较好：日活用户日均使用时长为99.3分钟。快手CFO钟奕祺在财报电话会上表示，快手的日活、月活和使用时长有机会进一步往上走。

为了延长观看时长，快手在继续丰富内容，引进更多产品。今年3月，快手成为中国男子篮球职业联赛（CBA）官方直播和短视频平台。快手至4月底的体育类直播观看人数增长超过200%。一个新进展是，5月快手宣布与央视签署授权合作协议，获得2020东京奥运会与北京2022冬奥会视频点播及短视频权利。

营销收入占比首次过半，再次超过直播收入

快手直播业务营收72.5亿，同比下降19.5%，而且这已经是直播业务连续第四个季度下滑。快手称直播收入下滑是因为去年第一季度受疫情居家隔离影响，直播收入基数较大。而营销服务收入“后来居上”。

2020年第四季度，快手的以广告为主的线上营销服务收入就已经超过了直播成为最大的收入来源。本季度，快手营销收入同比增长161.5%至85.58亿元。营销收入在快手整体营收中首次占比过半，和上一季度比进一步提升。这也说明快手的商业化程度加速了。

在营销收入中，CFO钟奕祺表示对效果类广告业务贡献最大的是传媒和资讯，大概占20%左右，游戏类大概占20%左右，快手小店和直营电商占大概25%左右，电商零售类大概10%。而品牌广告方面，最大的贡献是电商零售类，还有快速消费品，还有食品跟饮料。

和抖音相比，因为用户和社区特性，快手过去并不是品牌主最青睐的短视频平台。快手品牌广告团队自2020年才开始搭建。快手财报中提到，2021年第一季度，品牌广告的增速已经超过了母类线上营销服务总收入增速。其广告主数量也比去年同期翻倍。

品牌同样也进快手做直播电商。CFO钟奕祺在财报电话会上透露，目前商家直播贡献销售额的占比大概在70%。

一季度，快手电商交易总额（GMV）达1185.59亿元，是2020年同期的近三倍。受此带动，包括电商在内的其他收入为12.11亿元，同比增长589.1%。不过，快手电商货币化率仅为1.02%。和传统电商3-5%的货币化率相比，直播电商的货币化率依然不算高，收入依然有增长空间。

财报显示，2021年第一季度快手应用上每位日活跃用户的日均使用时长中，有更大的比例投入在电商直播。

私域对于快手电商交易总额的贡献远超公域。快手在“人-货-场”中的核心优势在于“人”。相比于抖音，快手主播和粉丝之间的信任度较高，从而有更高的用户转化率，这也给快手发展直播电商带来了一定优势。

“私域流量方面，目前看起来电商的效果会更好，在公域流量中，广告的效果会更好。”快手CEO宿华说。他还表示快手上的公域和私域流量占比并不是平台主动分配，更多的还是取决于用户的自然选择。

2021年第一季度，快手小店的电商交易额占平台电商交易总额的比例从2020年同期的53%增至85% 。快手开始整合供应链方面的资源，并强化好物联盟的建设，帮助达人电商化。

首次披露海外业务和视频搜索数据

财报显示快手有超过2.5亿用户使用过视频搜索，已经达到一定的量级，不过还是笼罩在抖音的“阴影”下。2021年2月，抖音CEO张楠抖音视频搜索月活用户已超5.5亿。

宿华称快手暂时没有考虑在视频搜索里变现。“随着短视频内容越来越丰富，短视频内容对于用户搜索需求的结果覆盖越来越全面……终极情况下，视频搜索，特别是短视频的搜索将可以用于满足生活工作娱乐学习等方方面面，成为是一个主流需求，但目前还处于早期发展阶段。”他说。

另外，快手也首度披露了海外业务的情况。财报显示，快手一季度海外市场的月活跃用户均值超过1亿，今年4月，海外市场月活进一步增长至1.5亿以上。快手在海外市场的产品主要有Kwai和Snack Video，主要市场在巴西、俄罗斯、越南等。